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全球过剩压制郑糖反弹空间 期价创下“三连阴”

2018-08-06打印返回

经过上周连续反弹至5170元/吨后,近日郑糖期货主力1901合约重返弱势。分析人士表示,近期全球食糖过剩所带来的风险加大,且国内糖厂库存处于近年高位,消费显弱,均令郑糖期价走势承压。后期国内糖价能否继续反弹或取决于后期食糖消费情况。

期价创下“三连阴”

8月3日,郑糖期货大幅反弹,主力1901合约盘终收报5100元/吨,涨69元或1.37%,结束之前的连阴态势。洲际交易所(ICE)原糖期货周五则低位窄幅震荡。

“近日郑糖期价放量下跌,主要是跟随外盘走弱。”方正中期期货分析师张向军表示,国际糖价疲软主要来自供应压力,不过,近来巴西货币雷亚尔贬值也有利空影响。

中信期货分析师也表示,外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖形成压力,全球过剩情况短期难有缓解。国内方面,糖厂库存处于近年高位,消费显弱,后期销售压力大。此外,内外价差较大,走私糖仍是市场担心因素之一。长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖期价将长期偏弱运行。

现货方面,8月2日柳州中间商站台报价5250-5280元/吨,报价较前一日白糖报价下降10元/吨;南宁中间商站台报价为5230-5250元/吨,较前日白糖报价下调20元/吨,总体市场成交相对较好。

关注食糖消费情况

就基本面来看,瑞达期货分析师表示,国际糖市方面,随着巴西糖进入压榨高峰期,其贸易量压力将逐渐凸显。此外,印度出口方面也加快,但主要集中在下榨季。预计全球供应压力仍将持续。

国内市场,集团白糖现货价格小幅下调,但现货成交情况顺畅,主要近期贸易商等补货的积极性提高。最新数据显示,中国6月份进口糖28万吨,同比增加14万吨。1-6月我国累计进口糖138.19万吨,国内外糖价差逐渐缩减,预计后期进口糖量仍维持稳定增长。基于白糖处在纯销售期而言,需求将成为后期市场的焦点。随着社会库存低位,不断刺激现货上补库,去库存效应将逐渐凸显的情形下,将刺激现货销售成交向好。

鉴于上述分析,瑞达期货分析师建议,操作上,短期郑糖期货1901合约或以日内震荡为主,前期高位持仓需减少仓位,下方测试4940元/吨支撑。

不过,从生产成本来看,中信期货分析师认为,即使下榨季广西甘蔗价格下调到450元/吨,郑糖期货1901价格在4800元/吨附近将有非常强的支撑。此外,近期,打击走私力度加强,糖价出现一定反弹,后期糖价能否继续反弹或取决于后期食糖消费情况,新旧交替,糖价容易出现翘尾行情。


来源:中国证券报

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