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PTA尾盘暴涨超3% 超级行情是否启动?

2018-06-28打印返回

27日下午收盘前十分钟内PTA主力合约拉升超2%,最终收在5818元/吨,全天涨幅3.52%。快速拉升之后PTA行情将如何演绎?综合多方能化专家观点来看,PTA尾盘的突然拉升是基本面情况与近日原油价格拉升共同造成的,后期绝对价格的走势与油价依然格息息相关。不仅期货市场,近两日石油石化类股票也因为高油价的影响表现抢眼。而展望后市油价,因为OPEC增产协议不及预期以及美国下达对伊朗原油进口限令等事件影响,中短期依然有较强的支撑。

PTA基本面、油价、持仓多重利多因素共振

弘则研究能化分析师戚明之表示,目前PTA较乐观的基本面是支撑盘面上涨的根本。

从PTA供求关系而言,如果按已知的装置检修情况以及聚酯全年产量增长10%的预期估算,PTA在5、6月明显去库存,而7月供求关系基本均衡;8月份的检修情况尚不明朗,如果不检修则累库存,但如果逸盛和恒力检修,则供求基本均衡;同时,第三季度有PX的检修预期。再结合当前可流通的显性库存较低,因此总利润偏低的情况下,PTA在9月前加工价差扩张的概率相对较大。

过去一段时间,PTA的绝对价格更多的跟随原油。戚明之表示,近期原油价格拉涨加上人民币贬值也很大程度上为6月27日PTA的拉涨积蓄了力量。

上图为记者根据万得数据制作而成,从图上可以看出,在今天早盘开盘前,油价已经有了一个较大幅度的拉升,PTA/INE原油比值大幅走低较,但在尾盘PTA价格迅速拉升后,二者比值向正常水平回归。

上图为记者根据万得数据制作而成,从图上可以看出,在今天早盘开盘前,油价已经有了一个较大幅度的拉升,PTA/INE原油比值大幅走低较,但在尾盘PTA价格迅速拉升后,二者比值向正常水平回归。

除了基本面与油价的因素,PTA尾盘急速拉升中还伴随着大幅减仓,对此,东吴期货能化研究员王广前认为,当前PTA期货持仓量偏低,实物和仓单压力也很轻,PTA期货上的盘子比以往轻很多,因此空头虚盘大幅减仓,导致价格大幅拉升。

原油价格持续偏多 PTA价格波动性或显著增强

对于PTA乃至整个能化版块之后的大趋势,在源头端油价的支撑下,化工品的波动性或将加大。而近期油价走强的原因一方面来源于OPEC减产不及预期,另一方面则是美国下达对伊朗原油进口限令。

6月22日OPEC维也纳会议上,OPEC决定恢复100%减产执行率,预计将实际增产约40-60万桶/天。对此,国泰君安期货原油研究总监王笑认为,虽然OPEC会议达成增产,但与前期市场预期的增产100万桶/天存在较大的差异,因此增产协议对外宣布后,市场解读为偏多信号,推动油价上涨。

并且,从各个国家的增产能力看,王笑认为,大部分OPEC成员不具备大规模增产的能力,主要的增产能力集中在沙特的手里,这也在很大程度上影响到未来原油的供需关系。

另外,美国国务院周二表示,要求各方在11月4日之前将从伊朗的原油进口降至零。若在时限之后仍购买伊朗原油,企业将面临二级制裁。对此,戚明之认为,预计在6个月豁免期后,保守估计,伊朗的原油出口量将进一步下滑50万桶/天。

在目前国际油价受到基本面与消息面支持上扬的情况下,下游相关能化商品的波动有望进一步加强,而针对昨天尾盘突然走高的PTA,王广前表示或可以关注逢低做多和正套的机会。


来源:期货日报

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