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铜期权(仿真)合约及解读

2018-09-05打印返回

一、铜期权(仿真)合约

 

 

合约标的物

阴极铜期货合约(5吨)

合约类型

看涨期权,看跌期权

交易单位

1手阴极铜期货合约

报价单位

元(人民币)/吨

最小变动价位

1 元/吨

涨跌停板幅度

与阴极铜期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

与上市标的期货合约相同

交易时间

上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间

最后交易日

标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日

到期日

同最后交易日

行权价格

行权价格覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤40000元/吨,行权价格间距为500元/吨;40000元/吨<行权价格≤80000元/吨,行权价格间距为1000元/吨;行权价格>80000元/吨,行权价格间距为2000元/吨

行权方式

欧式。到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请

交易代码

看涨期权:CU-合约月份-C-行权价格

看跌期权:CU-合约月份-P-行权价格

上市交易所

上海期货交易所

二、铜期权(仿真)合约解读

(一)合约标的

铜期权(仿真)合约的标的物为铜期货合约。

(二)交易代码

Cu-合约月份-C(P)-行权价格

看涨期权:标的期货合约交易代码-合约月份-C-行权价格

看跌期权:标的期货合约交易代码-合约月份-P-行权价格

C和P分别代表看涨期权和看跌期权的合约类型代码。

CU-1809-C-50000,代表铜20189月份行权价格为50000的看涨期权。

(三)交易单位

期权交易单位是指1手期权合约对应标的期货合约的交易单位。我所期权产品是基于期货合约为标的物的期权合约,1手铜期权对应1手阴极铜期货合约。

(四)报价单位

铜期权(仿真)报价单位设计为与标的期货合约一致,报价单位为元(人民币)/吨。

(五)最小变动价位

最小变动价位是指该期权合约单位价格涨跌变动的最小值。铜期权(仿真)最小变动价位设计为1/吨

(六)行权方式

我所铜期权(仿真)产品行权方式采用欧式期权行权方式,到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请

(七)合约月份

合约月份是指期权合约对应的标的期货合约的交割月份。期权合约月份与标的期货合约月份一致。

(八)行权价格

期权行权价格是指由期权合约规定的,行权价格覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤40000元/吨,行权价格间距为500元/吨;40000元/吨<行权价格≤80000元/吨,行权价格间距为1000元/吨;行权价格>80000元/吨,行权价格间距为2000元/吨

)交易时间

铜期权(仿真)交易时间设计为:上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间

(十)最后交易日与到期日

最后交易日是指期权合约可以进行交易的最后一个交易日。为充分发挥对冲功能,同时保证行权后有充裕的时间进行期货平仓,期权最后交易日设定为标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日,到期日同最后交易日。

(十)结算价

期权合约结算价的确定方法为:

1、除最后交易日外,交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价,作为当日结算价;

2、最后交易日,期权合约结算价计算公式为:

看涨期权结算价=Max(标的期货合约结算价–行权价格,最小变动价位);

看跌期权结算价=Max(行权价格–标的期货合约结算价,最小变动价位);

3、期权价格出现明显不合理时,交易所可以调整期权合约结算价。

本规则所称隐含波动率是指根据期权仿真交易市场价格,利用期权定价模型计算的标的期货合约价格波动率。

(十)保证金

期权交易实行保证金制度,期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者:

1、期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额;

2、期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。

其中:

看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价,0)×标的期货合约交易单位;

看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格,0)×标的期货合约交易单位。

(十)涨跌停板

期权交易实行涨跌停板制度。停板价格计算公式如下:

1、涨停板价格= 期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例;

2、跌停板价格= Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例,期权合约最小变动价位)。

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